بر اساس آخرین صورتجلسات فدرال رزرو، افزایش های بیشتری در آینده در راه است – در اینجا معنی آن برای کریپتو آمده است

افزایش بیشتر نرخ بهره از سوی فدرال رزرو آمریکا صورت می گیرد. حداقل، این نکته مهمی از دقایق اخیر منتشر شده از 1 بود^خیابان نشست فوریه کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) در اوایل این چهارشنبه. این می تواند در میان مدت یک باد مخالف بزرگ برای ارزهای دیجیتال باشد.

FOMC، متشکل از مجموعه ای از فرمانداران فدرال رزرو و روسای منطقه ای فدرال رزرو، در نشست خود در اوایل ماه جاری، نرخ بهره را 25 واحد در ثانیه به محدوده هدف 4.50-4.75 درصد افزایش داد. این کاهش نرخ به دنبال افزایش 50 واحدی نرخ بهره در آخرین نشست سال 2022 بود که با 4 افزایش متوالی 75 واحدی نرخ بهره انجام شد.

در صورتجلسه نشست آمده است که اعضای FOMC انتظار دارند افزایش بیشتر نرخ بهره برای اطمینان از بازگشت پایدار تورم به هدف 2.0 درصد ضروری باشد. “تقریبا همه” اعضای FOMC از کاهش سرعت تا 25 bps افزایش نرخ حمایت کردند. در این صورتجلسه آمده است: «خطرهای صعودی چشم‌انداز تورم همچنان عامل کلیدی در شکل‌دهی چشم‌انداز سیاست‌ها باقی مانده است.

داده های داغ ایالات متحده، بازارها را مجبور به افزایش شرط بندی های فدرال رزرو می کند

آخرین گزارش صورتجلسات فدرال رزرو پس از آن منتشر شد که بازارهای مالی چند هفته گذشته را صرف افزایش شرط بندی فدرال رزرو خود کردند. به‌طور دقیق‌تر، در اواخر ژانویه، اکثر تحلیل‌گران فقط دو افزایش بهره ۲۵ واحدی دیگر را پیش‌بینی می‌کردند – یکی در جلسه فوریه که ارائه شد و سپس آخرین مورد در جلسه مارس.

برخی از فعالان بازار حتی شرط می‌بندند که افزایش ۲۵ واحدی نرخ بهره در فوریه ممکن است آخرین مورد فدرال رزرو در این چرخه باشد. این امر با این واقعیت نشان داده شد که در آن زمان، بازار پول احتمال عدم افزایش نرخ در ماه مارس را داشت و نرخ‌های باقی مانده در محدوده 4.50-4.75 درصد، طبق داده‌های CME، حدود 20 درصد بود.

با این حال، مجموعه‌ای از انتشار داده‌های قوی‌تر/ داغ‌تر از انتظارات ایالات متحده در این ماه، از جمله گزارش مشاغل ژانویه، گزارش CPI و نتایج نظرسنجی ISM PMI، باعث تغییر بزرگی در انتظارات بازار شده است. در شرایطی که اقتصاد ایالات متحده همچنان به خوبی در حال حرکت است و تورم همچنان برای آسایش گرم است، بازارها اکنون به احتمال 27 درصدی دلالت دارند که فدرال رزرو ممکن است در ماه آینده نرخ بهره را 50 واحد در ثانیه (به 5.25-5.50 درصد) افزایش دهد.

در همین حال، نرخ‌های بهره در حال حاضر در محدوده 5.25-5.5 درصدی در ژوئن به اوج خود می‌رسند و بازارهای پولی با احتمال 30 درصدی حاکی از افزایش 25 واحدی اضافی در محدوده 5.50-5.75 درصدی تا جولای هستند. این امر موجب افزایش شاخص دلار آمریکا (DXY) و بازدهی ایالات متحده، به ویژه در انتهای کوتاه منحنی شده است و اخیراً بر سهام ایالات متحده تأثیر گذاشته است.

کریپتو تاکنون توانسته است، علی‌رغم این بادهای مخالف کلان، رشد کند – قیمت‌های ضعیف‌تر سهام، دلار قوی‌تر و بازدهی بالاتر از لحاظ تاریخی به قیمت‌های کریپتو ضربه زده است. اما با گسترش این رالی، برخی از معامله گران نگران هستند که خطرات اصلاحی در حال افزایش است.

چرا افزایش مداوم فدرال رزرو می تواند به کریپتو ضربه بزند؟

قیمت‌های کریپتو، به‌ویژه قیمت نام‌های اصلی تراشه‌های آبی مانند بیت‌کوین و اتریوم، در چند سال اخیر همبستگی مثبت قوی با سهام ایالات متحده، به‌ویژه نام‌های بزرگ فناوری داشته‌اند. این همبستگی در سال جاری تا حدودی ضعیف شده است و کریپتوها به مراتب بهتر از همه شاخص‌های اصلی سهام ایالات متحده مانند S&P 500، Nasdaq 100 و Dow Jones Industrial Average عمل کرده‌اند.

اما، با توجه به اینکه رمزارز هنوز در روزهای اولیه خود است و هنوز توسط اکثر سرمایه گذاران کلان به عنوان “دارایی ریسک” دیده می شود، بعید است که این همبستگی به این زودی ها به طور کامل از بین برود. و این می تواند برای آینده ارزهای دیجیتال مشکل ساز باشد. این به این دلیل است که بازار نزولی سهام که در اوایل سال 2022 آغاز شد، ممکن است هنوز به پایان نرسد.

تحلیلگران جی پی مورگان در یادداشتی که اوایل این هفته منتشر شد، مشاهدات مهمی را بیان کردند. شاخص های سهام ایالات متحده مانند S&P 500 هرگز قبل از پایان چرخه صعود فدرال رزرو به پایین ترین سطح خود نرسیده اند و معمولاً تنها زمانی پایین می آیند که فدرال رزرو یک سری کاهش نرخ بهره را انجام داده باشد.

به عبارت دیگر، با توجه به اینکه فدرال رزرو همچنان انتظار دارد سه افزایش نرخ دیگر را ارائه دهد، احتمالاً به زودی شرط می‌بندد که سهام ایالات متحده به کف رسیده است. نتیجه این است که S&P 500 و سایر شاخص‌های اصلی ممکن است به زودی به پایین‌ترین سطح خود در سال 2022 برگردند که اکتبر گذشته چاپ شد.

فصل ضعیف سود سه ماهه چهارم 2022، که قویاً نشان می دهد که رکود درآمدی در سال 2023 همراه با چشم انداز نرخ بهره سمی فزاینده در راه است، مطمئناً می تواند سهام را در کوتاه مدت کاهش دهد. تا زمانی که چشم انداز سهام ایالات متحده بهبود نیابد، معامله گران کریپتو باید هیجان را کاهش دهند. شاید پایین بودن این بازار نزولی وجود داشته باشد – مجموعه ای از شاخص های زنجیره ای و فنی نشان می دهد که این مورد است – اما چشم انداز صعودی بیشتر همچنان دشوار است.