چگونه یکی دیگر از تابستان های اتریوم دیفای می تواند افزایش قیمت ETH بزرگ بعدی را تقویت کند

فعالیت قراردادهای هوشمند در بلاک چین اتریوم نسبتاً سالم باقی می‌ماند، علی‌رغم بازار خرس وحشیانه سال 2022 که شاهد آن بودیم که اتر (ETH) با قیمت پایین 1600 دلاری، بیش از 65 درصد در مقایسه با رکورد 4800 دلاری خود در نوامبر 2021 کاهش یافت. با توجه به گرافیک ارائه شده توسط شرکت تجزیه و تحلیل داده های رمزنگاری Glassnode، تماس های قرارداد داخلی به بالاترین حد خود در سه ماهه اخیر نزدیک به 4.0 میلیون نفر نزدیک شده است.

تماس های قراردادهای خارجی نیز نزدیک یا در بالاترین حد خود در سه ماهه اخیر بین 600000 تا 800000 در روز باقی مانده است. گلس‌نود توضیح می‌دهد که تراکنش‌های اتریوم می‌تواند شامل تماس‌هایی برای اجرای یک قرارداد هوشمند باشد که روی بلاک چین مستقر شده است. هنگامی که یک قرارداد توسط یک آدرس خارجی (EOAs) آغاز می شود، به آن تماس قرارداد خارجی می گویند… اینها معمولاً نشان دهنده آغاز یک قرارداد هوشمند خاص، مانند انتقال توکن ERC-20، تراکنش DeFi، یا تجارت NFT،” Glassnode بیان می کند.

در مورد تماس‌های قرارداد داخلی، Glassnode توضیح می‌دهد که «توسعه‌دهندگان قراردادهای هوشمند می‌توانند تماس‌های قراردادی را نیز شامل شوند که از داخل قرارداد هوشمند اجرا شده آغاز می‌شوند… این تماس‌های قرارداد داخلی نامیده می‌شوند و سیستم‌های پیچیده‌تر و قابل ترکیب‌تری را قادر می‌سازند تا توسط توسعه‌دهندگان ساخته و طراحی شوند».

فعالیت NFT، ERC-20 و Stablecoin همچنان قوی است

قدرت مداوم فعالیت قراردادهای هوشمند که در بلاک چین اتریوم انجام می شود تا حد زیادی در نتیجه فعالیت قوی در میان انواع تراکنش های توکن غیرقابل تعویض (NFT)، ERC-20 و استیبل کوین است. بر اساس یک گرافیک جداگانه ارائه شده توسط Glassnode، معاملات NFT کمتر از 16 درصد از کل تراکنش های انجام شده در اتریوم در روز دوشنبه 27 را تشکیل می دهد.^هفتم فوریه

انتقال توکن ERC-20 – فکر کنید حرکت توکن هایی مانند Shiba Inu (SHIB) – بیش از 11٪ از کل تراکنش های اتریوم را تشکیل می داد، در حالی که تراکنش های Stablecoin کمی کمتر از 10٪ را تشکیل می دادند. تراکنش های به اصطلاح وانیلی (انتقالات ETH) با 28.5 درصد و «سایر» با 31.5 درصد به دست آمد. این در مقایسه با زمان دو سال پیش است که NFT ها تنها حدود 1.7 درصد از تراکنش ها را تشکیل می دادند، در حالی که استیبل کوین ها و توکن های ERC-20 حدود 16 درصد و 12 درصد را تشکیل می دادند.

یکی از نقاط ضعف بزرگ در مقایسه با دو سال پیش، فعالیت در معاملات مالی غیرمتمرکز (DeFi) است. در اوایل مارس 2021، تراکنش های DeFi حدود 12 درصد از کل تراکنش های اتریوم را تشکیل می دادند. از اواخر فوریه 2023، آنها تنها حدود 4٪ را تشکیل می دهند.

اما فعالیت DeFi ضربه بزرگی زده است

این کاهش در زمینه کاهش شدید ارزش کل اکوسیستم دی‌فای اتریوم (TVL) در قراردادهای هوشمند چندان تعجب‌آور نیست. طبق گفته DeFi Llama، اتریوم TVL آخرین بار حدود 64.4 میلیارد دلار بود که بیش از 65 درصد نسبت به رکورد بالای 197 میلیارد دلاری خود در اواخر سال 2021 کاهش داشت. بخش عظیمی از این کاهش همزمان با فروپاشی اکوسیستم Terra DeFi اتفاق افتاد، زمانی که استیبل کوین الگوریتمی UST Terra سقوط کرد و ضربه قابل توجهی به اعتماد به این بخش وارد کرد.

پول کمتر در قراردادهای DeFi به طور شگفت‌آوری به این معنی است که تراکنش‌های DeFi کمتر در بلاک چین اتریوم انجام می‌شود.

یک Resurgence DeFi می تواند قیمت ETH را بالاتر ببرد

با نگاهی به گرافیک Glassnode ارائه شده در بالا از انواع تراکنش های ETH، یک چیز به سرعت روشن می شود. تعداد تراکنش‌های DeFi به وضوح با قیمت ETH همبستگی مثبت دارد. تابستان موسوم به DeFi در سال 2020 مصادف شد با مراحل اولیه یک بازار صعودی طولانی مدت ETH، که واقعاً در سال 2022 پایان یافت، زمانی که فعالیت DeFi به عنوان نسبت کل تراکنش های ETH شروع به کاهش پایدار کرد.

به این نتیجه نرسید که اگر اکوسیستم DeFi اتریوم بتواند تجدید حیاتی مشابه آنچه در تابستان 2020 مشاهده شد را تجربه کند، آنگاه این می تواند به تقویت رالی بعدی اتریوم کمک کند.

ETH Staking می تواند تابستان بعدی DeFi را تقویت کند

خوشبختانه برای گاوهای ETH، یک کاتالیزور جدید برای آغاز تابستان بعدی DeFi به سرعت نزدیک می شود. انتظار می‌رود که توسعه‌دهندگان اتریوم، ارتقاء موسوم به «شانگهای» را در طول یک ماه در شبکه اصلی پیاده‌سازی کنند. و این ارتقا به کسانی که توکن‌های ETH خود را به اشتراک گذاشته‌اند این امکان را می‌دهد که برای اولین بار اصل و درآمد ETH خود را برداشت کنند.

اشتراک ETH از اواخر سال 2020 در دسترس بوده است، اما سهامداران قبلاً نمی توانستند توکن های خود را پس بگیرند. عدم انعطاف پذیری سهام به عنوان یک عامل بازدارنده برای سرمایه گذاران ETH عمل کرده است. تا پایان ماه فوریه، تنها 17.3 میلیون ETH در معرض خطر است که تنها حدود 14٪ از کل عرضه را تشکیل می دهد. بسیاری دیگر از بلاک چین های لایه 1 قابل مقایسه که از مکانیزم اجماع اثبات سهام استفاده می کنند اما دارای سهام انعطاف پذیر هستند، نرخ مشارکت در محدوده 60 تا 70 درصد دارند.

واضح است که فضایی برای یک جهش بزرگ در نسبت ETH سهامدار به کل ETH وجود دارد و پروتکل‌های غیرمتمرکز استیکینگ مایع مانند Lido و Rocket Pool می‌توانند ذینفعان بزرگ باشند. Liquid Staking در حال حاضر بزرگترین بخش Ethereum DeFi توسط TVL است (Lido، Coinbase Wrapped Staked ETH و Rocket Pool مجموعاً TVL 12.76 میلیارد دلاری دارند) و به نظر می رسد که به گسترش آن ادامه دهد.

این می تواند به رشد در سایر حوزه های DeFi کمک کند زیرا سرمایه گذاران سهامدار ETH به دنبال سود بیشتر در توکن های ETH سهامدار خود هستند. و افزایش DeFi TVL در اکوسیستم اتریوم می‌تواند به ایجاد روایت‌هایی درباره پذیرش گسترده‌تر بلاک چین و افزایش قیمت‌های میان‌مدت تا بلندمدت کمک کند.